我如何看联邦土地发展局IPO

联邦土地发展局创投控股推介上市招股书，该公司配合上市将共发售最高22亿股，其中7296万3000股将公开让大马公众申请认购，每股参阅发售价4.55令吉。

根据这每股参阅发售价4.55令吉计算，该公司发售最高22亿股，将共筹资约105亿令吉，成为今年来亚洲最大型的上市首次公开售股计划（IPO），也是仅此于面子书之后，今年来全球第二大的IPO。
问题是这公开售股计划对谁最有好处？

按照联邦土地局的安排，FGVH在上市后将有37%的股权保留给联邦土地局合作社（KPF），其中的20%股权将纳入一个信托基金内，由信托基金代表垦殖民看护这批股权，而剩余的17％股权则由联邦土地局持有。
可，如果不是富裕人认购，最终这些属于一个信托基金内钱，谁负责？

由于筹资高达105亿，但是联邦土地发展局拥有的土地所属权出现变化，一个官联企业可能变成私人公司，旗下的庞大土地支配权，是否依据仍原本的路线发展？如果谁钱多就拥有这庞大土地支配权，原本属于人民的照顾百姓的宗旨，很显然已经被扭曲。

未来将出现个人或特定团体买断国家大部分土地，甚至是透过主导优势支配国家大部分土地的发展。这就是此次IPO无法修复的破绽。

FELDA规模太大，如果切割成小块例如园丘或土地发展使用等，有规划功能的上市，我不反对。

至少，FELDA拥地非常庞大，但价值却非常低廉，问题处在如此弱点，集合几个买家（金主）就可以反而在土地使用规划发展上，出现操盘，如果政府否定他们的行为，需要付出庞大的代价从他们手中取回土地拥有权，非常不利民。

只是，依据现在权力与股份仍在政府手中，仍在公权管理范围内；如果未来高价售给外资，就丧失主控权，甚至未来可能面对个人垄断或操纵，并不健康。

对于人民，没有好处。

况且，外围势力要取得外围的63%股权，并不是什么新鲜事情；具有富可敌国的财力，特定议程而来的集团，如果横扫剩余的股项，只要稍微比37%多，国家如此庞大的土地集中在外国人或某些人手中也不妙！

任何人都知道，上市公司管理层有权是可以自由处理资产，如果出现变卖或内部资产转移，只要内部管理层或集体大股东（董事会）同意，整个上市公司价值在帐面上是美美的，但是实质上你发现原有资产全掏空，也是可能的。可，只是拥有20%且分裂的散户；如何获得保障？除了，手中握有证明你拥有该上市公司的帐面数字，实际上已经不如原本形式类似合作社稳当。

我们再用想象力，如果一家庞大的土地拥有公司，突然间把所有土地全变卖，结果他账面上的价值不是每块地都赚钱，就等同价值增加，但是所有土地卖完，你剩下的就只有白纸，这些白纸价值有多高？到时候可能比面子书更不实在；价值这回事，好梦幻哦！

在政治上，如果钱换名，名换权，权再换回钱；现在他们没有了权，就必然死守钱，当他们知道名已经狼藉，就什么都是钱了！私营化是过程也是手段。

毕竟，他们透过你无法说非法的手段获得就是提升个中的价值，简单说就是炒高它，然后放进自己的口袋。我们也相对的避免如此的炒作为佳。毕竟炒家对于国家实质发展，没有根本的好处，反倒衍生货币贬值。


相对的既然明白这个游戏法则，我们在保障大多数利益，过程就是避免炒高它，甚至让它开始能持平就持平，甚至微跌，套牢，让这些钱继续在原有人物手中，除非他们相对的给我们成绩，也物有所值。

否则，我对于这IPO如何提高它的潜能是有段怀疑的，我比较相信他们需要一笔钱，给持有者，但是这些利润必然在价差里头中得到。

集资的说法背后就是需要钱，需要钱的背后就是钱不够，钱如果需要，用在什么地方？当然他们有个冠冕的理由就是回归肯殖民。

可，联邦土地发展局拥有的土地树老二三十年，获益比不高；如果相对比许多以种植股，他们的地库存有的地皮却远比联邦土地发展局的位置好很多，例如IOI种植，森那美等。联邦土地发展局除了土地多，他们所谓值钱的地皮可以发展屋业或经济转型的有多少？

我个人觉得联邦土地发展局的产业素质并不如规模比他们小的，反倒价值在量。

而且，对于回馈垦殖民的最好做法，还是让他们继续农作，并且依据农业优势与土地肥沃程度来看这些投资。永续耕作，也永续有收获；也是当初联邦土地发展局成立的目的，反倒这次的IPO似乎已经成为上市公司，未来利润或获益比分或者不分；垦殖民也相对的变成被动与弱势了！